www.vns1609.com

此外,本基金不参与原油ETF的实物申赎。(1)买入持有策略本基金的主要投资策略是买入期限适中的债券,并持有到期,或者是持有回售期与预期期限相匹配的债券,获得本金和票息收入;同时,根据所持债券信用状况变化,进行必要的动态调整;此外,本基金通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,获得杠杆放大收益;同时,本基金也坚持控制单只债券资产占组合净值的比例上限,以达到风险分散的目的。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。 同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。但若出现较为特殊的情况(例如成份股流动性不足、成份股投资受限、成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股公司行为等),或受基金规模而投资受限,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响等其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合进行适当变通和调整,力争降低跟踪误差。本基金主要投资于在经中国证监会认可的交易所上市交易的金融衍生品,当这些交易所没有本基金需要的衍生产品时,在严格风险控制的前提下,本基金将采用场外交易市场(OTC)买卖衍生产品。,流动性控制方面,要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模,在力求获取较高收益的同时确保本基金整体的流动性安全。通常这些事件都会短暂打破市场均衡价格,本基金通过对历史数据的定量和定性分析,把握事件投资机会。 ③其他调整对于标的指数成份股,若因其出现停牌限制、存在严重的流动性困难、或者财务风险较大、或者面临重大的不利的司法诉讼、或者有充分而合理的理由认为其被市场操纵等情形时,本基金可以不投资该成份股,而用备选股、甚至现金来代替,也可以选择与其行业相近、定价特征类似或者收益率相关性较高的其它股票来代替。本基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券:1)信用等级高、流动性好;2)资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券;3)在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;4)公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债。、基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。4、中小企业私募债投资策略本基金在严格控制风险的前提下,综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征,选择具有相对优势的品种,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,谨慎进行中小企业私募债券的投资。(2)期限结构配置:在确定组合久期后,基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,通过采用子弹策略、杠铃策略、梯子策略等,在长期、中期与短期债券间进行动态调整,从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。

  • 博客访问: 831676
  • 博文数量: 279
  • 用 户 组: 普通用户
  • 注册时间:2018-8-18 0:36:16
  • 认证徽章:
个人简介

值得注意的是,景顺长城收获了诸多子类产品的分类冠、亚、季军,在一年期、三年期、五年期业绩中均有出众业绩。  聚沣资本总经理余爱斌认为,反弹是因为近期市场整体情绪较好。每股收益(基本与稀释):人民币元。,随着IPO明显束紧带来更优质的增量成长股上市公司以及存量成长股上市公司的不断改善,成长估值持续偏低背后的普罗克鲁斯特现象值得警惕。  前十大成份股名单:  据悉,MSCI中国A股指数2018年将更名为“MSCI中国A股在岸指数”,此外还将发布新的“MSCI中国A股指数”,仅追踪互联互通机制涵盖个股。。相应的本交易日A股市场传媒板块中、涨停。  图3:重仓股一览  数据来源:,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-31  (三)规模分析:2017年净资产增加43亿,增幅170%  2016年2季度以来,A股表现震荡中趋于稳定,基本面稳健、估值较低个股投资价值展现,汇丰晋信大盘股票A净值不断上涨,规模进一步攀升,2017年初净资产规模仅亿,截至2017-12-31,期末净资产亿元,全年累计增加43亿,增幅达170%。。

文章分类

全部博文(285)

文章存档

2015年(413)

2014年(631)

2013年(359)

2012年(620)

订阅
www.v0990.com 2018-8-18 0:36:16

分类: 商界网

中证消费、家用电器和国证食品估值相对较高,但均有较高的ROE作为支撑。阶段涨幅中近一月、近六月、近一年业绩四分位排名均优秀,各季度涨幅排名均优秀或良好。,www.vns1609.com,(3)进行成长与价值的风格配置。(3)进行成长与价值的风格配置。同时,综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在各个月份期货合约之间进行动态配置。(3)骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利得收入。 5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。2、债券投资策略本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对债券市场的影响,进行合理的利率预期,判断债券市场的基本走势,制定久期控制下的资产类属配置策略。1、股票资产投资策略本基金的股票资产投资主要以自主开发的量化多因子模型为基础,对股票池进行投资价值定量分析,从而构建市场上具备超额收益的股票投资组合。本基金内部的信用评级体系定位为即期评级,侧重于评级的准确性,从而为信用产品的实时交易提供参考。。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素,以此为基础确定各类资产的配置比例,并根据市场变化进行动态调整。5、可转换债券投资策略可转换债券兼具权益类证券与债券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。 3、债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济、资金面动向、发行人情况和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术选择个券,选择被价格低估的债券进行投资。2、股票组合构建方法本基金采取组合复制法,即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。,3、中小企业私募债券投资策略本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。6、开放期投资策略本基金以定期开放方式运作,即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。,此外,在符合有关法律法规规定的前提下,本基金还可进行境外证券借贷交易、境外回购交易等投资,以增加收益。,基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。同时,本基金还将密切跟踪上市公司的经营情况,从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面推测、并通过实地调研等方式确认上市公司对转股价的修正和转股意愿。3、股票投资策略在严格控制风险、保持资产流动性的前提下,本基金将适度参与股票、权证等权益类资产的投资,以增加基金收益,力争为投资者创造资产的长期稳定增值。本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上,辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投资资产支持证券类资产。 8、股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,参与股票期权的投资。3、股票组合调整(1)定期调整本基金股票组合根据所跟踪的富时中国A股指数对其成份股的调整而进行相应的定期跟踪调整。。本基金将借鉴信用债的基本面研究,从行业基本面、公司的行业地位、竞争优势、财务稳健性、盈利能力、治理结构等方面进行考察,精选财务稳健、信用违约风险小的可转债进行投资。(7)中小企业私募债券投资策略本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全性、收益性和流动性等方面特征进行全方位的研究和比较,对个券发行主体的性质、行业、经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分析,选择具有优势的品种进行投资,并通过久期控制和调整、适度分散投资、控制个债持有比例来管理组合的风险。,混合型基金将根据其资产持仓和收益波动水平归类,并在定期报告披露后做定期评估。国有企业经过一系列改革,相关上市公司存在较大的投资机会。(1)第一层:侧重量化筛选本基金重点关注由以下量化筛选过程产生的股票样本:本基金构建的量化筛选指标主要包括:市净率(PB)、市盈率(PE)、动态市盈率(PEG)、主营业务收入增长率、净利润增长率等:1)价值股票的量化筛选:选取PB、PE较低的上市公司股票;2)成长型股票的量化筛选:选取动态市盈率(PEG)较低,主营业务收入增长率、净利润增长率排名靠前的上市公司股票。,结合我国基金市场的实际存量基金情况及特征,确定本基金在当前市场环境下可投资的资产类别。主要需要考虑的方面包括上市公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况以及公司基本面变化等,并对上市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司构建股票组合。5Cs框架即特性(Character)、资本(Capital)、能力(Capacity)、情况(Conditions)、抵押品(Collateral);5、通过重点关注两类错配发现价值:①公司信用风险基本面与现阶段市场估值的错配,即买入公司信用风险基本面价值高于市场估值的个券,卖出信用风险基本面价值低于市场估值的个券;②现阶段市场估值与潜在信用风险暴露的错配,即买入现阶段市场估值低于未来潜在信用风险暴露的个券,卖出现阶段市场估值高于潜在信用风险暴露的个券;6、其他影响个券表现的重要因素。。 预期市场利率水平将上升时,适当降低组合久期;预期市场利率将下降时,适当提高组合久期。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。 同时,本基金还将密切跟踪上市公司的经营状况,从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面推测、并通过实地调研等方式确认上市公司对转股价的修正和转股意愿。高收益债收益率由基准收益率与信用利差叠加组成,信用风险表现在信用利差的变化上;信用利差主要受两方面影响,一是系统性信用风险,即该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线变化;二是非系统性信用风险,即该信用债本身的信用变化。。5、可转换债券投资策略可转换债券兼具权益类证券与债券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。2、股票投资策略本基金将运用“价值为本,成长为重”的合理价格成长投资策略来确定具体选股标准。,本基金认为具有坚实的价值基础,同时拥有持续的价值创造能力的公司,才有可能从激烈的国内、国际竞争中脱颖而出成为行业领先。、www.vns5866.com、本基金将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。?开放期内,基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。(三)债券投资策略基于基金流动性管理和有效利用基金资产的需要,本基金将投资于流动性较好的国债、央行票据等债券,保证基金资产流动性,提高基金资产的投资收益。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。同时,由于中小企业私募债整体风险相对较高,本基金将采取更为谨慎的投资策略,通过期限和品种的分散投资降低基金投资中小企业私募债券的信用风险、利率风险和流动性风险。 本基金为完全被动式指数基金,以恒指ETF作为其主要投资标的。在预期收益率整体上升时,降低组合的平均久期;在预期收益率整体下降时,提高组合的平均久期。真钱二八杠本基金将对进行非公开发行的上市公司进行基本面分析,结合市场未来走势进行判断,从战略角度评估参与定向增发的预期中签情况、预期损益和风险水平,积极参与风险较低的定向增发项目。5Cs框架即特性(Character)、资本(Capital)、能力(Capacity)、情况(Conditions)、抵押品(Collateral);5、通过重点关注两类错配发现价值:①公司信用风险基本面与现阶段市场估值的错配,即买入公司信用风险基本面价值高于市场估值的个券,卖出信用风险基本面价值低于市场估值的个券;②现阶段市场估值与潜在信用风险暴露的错配,即买入现阶段市场估值低于未来潜在信用风险暴露的个券,卖出现阶段市场估值高于潜在信用风险暴露的个券;6、其他影响个券表现的重要因素。同时通过对每只备选基金进行电话会议、正式拜访和对其主要客户的问卷调查,在充分了解基金管理公司、基金产品和投资团队的基础上,最终选择投研团队稳定、投研实力突出、风险内控制度完备和长期可查业绩良好的基金。8、股票期权投资策略本基金按照风险管理的原则,在严格控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。,股票估值选择上,一方面,通过现金流贴现(如DDM、DCF)等模型计算“绝对估值指标”,另一方面,考察PE、PB、PS、EV/EBITDA等“相对估值指标”,通过对两方面指标的综合比较分析,结合同行业公司以及国际可比公司的估值情况,在上述股票库中,选择价值被低估、或者估值水平相对合理、与成长性相匹配的上市公司股票进行投资。(五)资产支持证券投资策略本基金资产支持证券投资将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。。并利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。(1)多因子量化选股策略基金管理人通过整合来自宏观经济、行业、公司、市场表现以及参与者行为等各方面的市场信息,加工成对股票超额收益具有解释能力的因子,并基于此进行股票超额收益的预测。,2、股票投资策略本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水平来进行个股选择。,在谨慎投资的基础上,力争实现组合的稳健增值。本基金在资产配置权重确定、调整周期等各个方面,将严格遵守投资纪律,尊重策略本身的实际输出结果,使得本资产配置策略能够得到良好实施,投资目标尽可能得到实现。1、大类资产配置策略本基金从大类资产比较研究的立场出发,在综合考量中国宏观经济运行态势、国内股票市场的估值水平、国内债券市场的收益率期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素的基础上,分别评价各类资产的风险收益水平,进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、期货、债券、货币市场工具等金融工具上的投资比例,并进行动态调整,力求实现基金资产的长期稳定增值,提高基金资产在不同市场状况下的整体收益水平。2、基金投资策略在确定资产配置方案后通过定性与定量相结合的方法对基金数据进行分析,得出适合投资目标的备选基金,并通过最优算法得出基金配置比例,构建基金组合,具体步骤如下:(1)基金分类根据MVP资产配置模型的理念对基金进行分类,并通过量化筛选和面访调研交叉验证获得基金备选库,便于基金经理在确定资产内部风格配置结果后快速选出符合要求的基金。利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。(2)个股投资策略在个股选择上,本基金依据不同生命周期阶段里龙头公司所具备的特征,自下而上精选具有核心竞争力、市场份额领先、盈利能力相对较强、抗风险能力较强、能够引领行业发展的公司构建投资组合。2、期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置;当收益率曲线走势难以判断时,参考基准指数的样本券久期构建组合久期,确保组合收益超过基准收益。 ,同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。投资原则为有利于基金资产增值,控制下跌风险,实现保值和锁定收益。本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素,构造债券投资组合。本基金将通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例,控制市场风险,提高配置效率。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为谨慎的投资策略。,本基金还将通过研究影响信用利差曲线的经济周期、市场供求关系和流动性变化等因素,确定信用债券的行业配置和各信用级别信用债券所占投资比例。、www.wns8.com、第四步,根据各资产的理论配置权重,确定各资产的目标配置权重。 ,重点关注上市公司的资产质量、盈利能力、偿债能力、成本控制能力、成长性和相对价值等。①债券类属配置策略本基金根据对政府债券、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,确定债券类属配置策略,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的类属债券配置比例。综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。同时,本基金还将密切跟踪上市公司的经营状况,从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面推测,并通过实地调研等方式确认上市公司对转股价的修正和转股意愿。?衍生品投资的主要策略包括:利用汇率衍生品,降低基金汇率风险;利用指数衍生品,降低基金的市场整体风险等。基本面因素主要包括企业的产品结构、市场份额、产量增长、生产成本、成本增长、利润增长、人员素质、治理、负债、现金流、净现值等,上述因素反映了企业的杠杆化比例,盈利能力和现金流状况。4、互换策略不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别,基金管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种,赚取收益级差。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。,b.在成长期的第二阶段,龙头企业所处行业的发展空间及市场增速已经被市场充分认知,能够维持中高速发展,同时行业竞争格局已经相对稳定,龙头企业的地位已经确立。在投资组合管理过程中,本基金还将注重投资对象的交易活跃程度,以保证整体组合具有良好的流动性。3、股票、债券资产投资策略本基金将通过直接投资股票、债券等基础资产作为投资基金的补充,主要是基于两点考虑:一、对应资产没有合适基金标的;二、通过对基础资产的投资可以获取比基金标的更优的风险收益特征。。4、资产支持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。(2)证券公司短期公司债券投资策略本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选,确定投资决策。本基金投资于中小企业私募债。(6)资产支持证券投资策略本基金将深入研究资产支持证券的发行条款、市场利率、支持资产的构成及质量、支持资产的现金流变动情况以及提前偿还率水平等因素,评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险,通过信用分析和流动性管理,辅以量化模型分析,精选那些经风险调整后收益率较高的品种进行投资,力求获得长期稳定的投资收益。,本基金将在研判利率期限结构变化的基础上做出最佳的资产配置及风险控制。 因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性,以应付当时市场条件下的赎回要求,并降低资产的流动性风险,做好流动性管理。6、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值。,本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期收益。(一)资产配置策略本基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨,在降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约束下构建指数化的投资组合。 ,短期策略性久期调整主要通过对市场短期趋势、资金流动、经济数据发布等因素所引起的市场利率、价格波动的研究来调整投资组合久期。(四)资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。未来,随着全球证券市场投资工具的发展和丰富,本基金可相应调整和更新相关投资策略,并在《招募说明书》更新中公告。,此外,在严格控制风险的前提下,本基金将适度参与证券借贷交易、回购交易等投资,以增加收益。综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。,当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时,本基金可以根据市场情况,结合研究分析,对基金财产进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小跟踪误差。、www.vns9977.com、基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究,在采用量化模型分析其合理定价的基础上,追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。,此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。(二)股票投资策略1、股票组合构建原则本基金采用组合复制法跟踪富时中国A股指数,按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合。在此基础上,本基金形成对单个行业/风格的投资建议并确定其在股票组合中的权重。(2)股票期权、权证投资策略股票期权、权证为本基金辅助性投资工具。 (2)类属配置策略类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。4、资产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。未来,根据市场情况,基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。6、衍生品投资策略本基金投资衍生品主要采取组合避险策略和有效管理策略,在充分考虑投资需要后予以确定。3、债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济、资金面动向、发行人情况和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术选择个券,选择被价格低估的债券进行投资。权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。。 1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险,据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。7、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,优化基金的风险收益匹配。(2)个股投资策略1)公司基本面分析在行业配置的基础上,本基金将重点投资于满足基金管理人以下分析标准的公司:公司经营稳健,盈利能力较强或具有较好的盈利预期;财务状况运行良好,资产负债结构相对合理,财务风险较小;公司治理结构合理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰的长期愿景与企业文化、信息透明。该策略通过建立统一的价值评估框架,综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平,以寻找具有增长潜力且价格合理或被低估的股票。,5Cs框架即特性(Character)、资本(Capital)、能力(Capacity)、情况(Conditions)、抵押品(Collateral);5、通过重点关注两类错配发现价值:①公司信用风险基本面与现阶段市场估值的错配,即买入公司信用风险基本面价值高于市场估值的个券,卖出信用风险基本面价值低于市场估值的个券;②现阶段市场估值与潜在信用风险暴露的错配,即买入现阶段市场估值低于未来潜在信用风险暴露的个券,卖出现阶段市场估值高于潜在信用风险暴露的个券;6、其他影响个券表现的重要因素。(5)信用风险评估:基金管理人将充分利用现有行业与公司的研究力量,根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据。(3)息差策略根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期,通过采用长期债券和短期回购相结合,获取债券票息收益和回购利率成本之间的利差。。

5、资产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。此外,对于其他无法严格按照标的指数进行复制的情况,基金管理人可以根据市场情况,结合经验判断,对投资组合进行适当调整,以获得更接近标的指数的收益率。,投资策略基金配置摘要:采用复合策略。1、当宏观基本面向好、GDP稳步增长且预期股票市场趋于上涨时,本基金将主要投资于股票市场,分享股票市场上涨带来的收益;2、当宏观基本面一般、GDP增长缓慢且预期股票市场趋于下跌时,本基金将采取相对稳健的做法,减少股票投资比例,增加债券或现金类资产比例,避免投资组合的损失;3、在预期股票市场和债券市场都存在下跌风险时,本基金将减少股票和债券的持有比例,除现金资产外,增加债券回购、央行票据等现金类资产的比例。。真钱的棋牌游戏(1)第一层:侧重量化筛选本基金重点关注由以下量化筛选过程产生的股票样本:本基金构建的量化筛选指标主要包括:市净率(PB)、市盈率(PE)、动态市盈率(PEG)、主营业务收入增长率、净利润增长率等:1)价值股票的量化筛选:选取PB、PE较低的上市公司股票;2)成长型股票的量化筛选:选取动态市盈率(PEG)较低,主营业务收入增长率、净利润增长率排名靠前的上市公司股票。在通胀预期较为强烈的时期,提高短久期债券的配置比例,以有效应对加息预期,降低组合风险。,www.vns0756.com (四)股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。在此基础上,本基金形成对行业的投资建议并确定其在股票组合中的权重。基本面因素主要包括企业的产品结构、市场份额、产量增长、生产成本、成本增长、利润增长、人员素质、治理、负债、现金流、净现值等,上述因素反映了企业的杠杆化比例,盈利能力和现金流状况。①债券类属配置策略本基金根据对政府债券、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,确定债券类属配置策略,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的类属债券配置比例。其中,子弹式策略是使投资组合中债券的到期期限集中于收益率曲线的一点;两极策略是将组合中债券的到期期限集中于两极;而梯式策略则是将债券到期期限进行均匀分布。 (七)资产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。3、股票投资策略(1)行业配置策略在行业配置层面,本基金将运用“自上而下”的行业配置方法,通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向及改革进程和经济周期调整的深入研究,采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。本基金投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。量化多因子模型包含公司基本面、技术指标、市场情绪等可量化的因素,如价值因子、动量因子、成长因子、情绪因子等。,3、股票、债券资产投资策略本基金将通过直接投资股票、债券等基础资产作为投资基金的补充,主要是基于两点考虑:一、对应资产没有合适基金标的;二、通过对基础资产的投资可以获取比基金标的更优的风险收益特征。7、资产支持证券的投资策略资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。,本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期收益。、www.vns5107.com、4、信用债投资策略本基金依靠内部信用评级系统跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,对其信用风险进行评估,以此作为个券选择的基本依据。 本基金将通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例,控制市场风险,提高配置效率。通过对此类基本面因素数据的筛选和加工,基金管理人将建构较完整的企业数据库。。10月20日南方全天候策略发公告宣布基金合同生效,首只FOF基金成立,11月6日,随着最后一只FOF发布成立公告,公募首批6只FOF全部正式成立。相关基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作%%数据,银河证券,截至日期:2018-01-21。  股票市场方面,本期市场新年开门红,迎来普涨,各大指数均上涨,指数涨%,指数涨%,涨%,涨%,中小板指涨%,涨%。货币政策维持中性稳健姿态。(数据来源:东方财富Choice数据)  3、2017年基金亏损TOP20(数据来源:东方财富Choice数据)  4、股票型基金TOP10(数据来源:东方财富Choice数据)  5、基金TOP10(数据来源:东方财富Choice数据)  6、短期理财TOP10(数据来源:东方财富Choice数据)  7、债券型基金TOP10(数据来源:东方财富Choice数据)  8、基金TOP10(数据来源:东方财富Choice数据)  绩优基金基金代码基金简称近三月收益手续费操作160628鹏华地产分级%%%购买开户购买260108长城新兴成长混合%%%购买开户购买002085长盛互联网混合%%%购买开户购买160218国泰国证行业指数分级%%%购买开户购买数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-01-227月12日,中国正式发布国内首款银行财富管理定制基金指数——“中证工银财富基金指数”,其作为全市场首批FOF基金指数备受关注,其中,安信价值精选跻身首批,成为全市场“优中选优”的代表。。7、个券挖掘策略本部分策略强调公司价值挖掘的重要性,在行业周期特征、公司基本面风险特征基础上制定绝对收益率目标策略,甄别具有估值优势、基本面改善的公司,采取高度分散策略,重点布局优势债券,争取提高组合超额收益空间。本基金将在基金合同约定的投资范围内,通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市场资金环境的研究,积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平,结合定量分析方法,确定资产在不同券种之间的配置状况。(4)可转债投资策略可转债兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,本基金一方面将对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以明确该可转债的债底保护,防范信用风险,另一方面,还会进一步分析公司的盈利和成长能力以确定可转债中长期的上涨空间。(1)久期配置基金管理人将通过积极主动地预测市场利率的变动趋势,相应调整债券组合的久期配置,以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。2)不定期调整根据指数编制规则,当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重新调整时,本基金将根据各成份股的权重变化进行相应调整;根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数;根据法律、法规规定,成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发生相应变化的,本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。本基金主要立足于宏观经济和行业比较,优选出目前或者未来具备长期成长性的行业或公司,并在合理的估值水平范围内进行投资。主要考虑因素包括大类资产的历史回报、历史波动率、各类资产之间的相关性、行情驱动因素、类别风格轮动、行业强弱等,从其变动及趋势中得出未来资产回报、风险及相关性的可能变化。(2)股票投资组合的调整本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况,对其进行适时调整,以保证基金份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。。5、资产支持证券投资策略本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。,根据对市场利率变化趋势的预期,可适当调整组合久期,预期市场利率水平将上升时,适当降低组合久期;预期市场利率将下降时,适当提高组合久期。,本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。(3)大宗交易套利策略大宗交易通过沪深两市大宗交易平台进行。5、中小企业私募债券投资策略中小企业私募债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。2、股票投资策略本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水平来进行个股选择。,5、杠杆投资策略本基金将在考虑债券投资的风险收益情况,以及回购成本等因素的情况下,在风险可控以及法律法规允许的范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。(3)骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利得收入。  不过,孙远慧提醒投资者,A股在2018年仍会呈现结构性行情,潜在风险点不容忽视,尤其是那些业绩较差、估值较高的概念股,或者二级市场交易极度萎缩的僵尸股等等,如果看不到公司未来基本面的改变,继续下跌的空间依旧不小。。

阅读(278) | 评论(703) | 转发(986) |

上一篇:www.vns9697.com

下一篇:www.wns327.com

给主人留下些什么吧!~~

陈飞2018-8-18

范成大6、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。

在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,实施积极主动的债券投资管理。4、资产支持证券的投资策略对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成和质量等因素,研究资产支持证券的收益和风险匹配情况,采用数量化的定价模型跟踪债券的价格走势,在严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定收益。。2、股票投资策略本基金界定的与改革相关的股票投资范畴界定为:受益于全面深化改革的行业与公司。(3)收益率曲线策略本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲线形状的变化进行合理配置。,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。。

刘聪2018-8-18 0:36:16

4、资产支持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。,国企改革:无论是优化公司的治理结构还是资产重组或者是引入战略投资者,这些改革举措都将激发国有企业的活力。。1.资产配置策略本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场因素、估值及流动性因素、政策因素等分析,确定组合中股票、债券、货币市场工具等资产类别的配置比例。。

贺遂亮2018-8-18 0:36:16

本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。,3、息差策略利用回购等方式融入低成本资金,购买较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。。(2)类属配置策略本基金将根据各市场、各券种的相对投资价值、流动性及信用风险,对各市场及各种类的债券类资产之间的比例进行适时、动态的分配和调整,确定最能符合本基金风险收益特征的债券资产组合。。

周威烈王姬午2018-8-18 0:36:16

基金公司(organization):公司历史、规模和管理者,股东结构、产品种类、竞争优势、主要客户和法律纠纷;基金产品(fundinformation):成立时间、投资理念、费率水平、资产增长、客户分布状况和投资限制等;投资流程(Investmentprocess):基金决策机制、业绩增长模式(依靠人员还是依靠流程)、投资人员和研究人员的权责划分、研究优势、信息来源和独立研究机构和卖方机构研究支持等;投资团队(Investmentteam):团队结构和稳定性、成员职责和从业经历、团队的绩效、评价体系和备选基金的基金经理管理其它基金的状况;风险控制(Riskcontrol):公司风控体系、流程、员工风险意识、风险事故汇报路径和重大事件的应急处理方案。,本基金立足于中国全面深化改革过程中所产生的各类投资机遇为主线,包括供给侧改革、国企改革、国防改革等,通过“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建基金资产组合。。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。。

李彦娟2018-8-18 0:36:16

本基金将灵活运用多种投资策略,在考虑基金流动性及封闭期限的基础上,充分挖掘和利用市场中潜在的债券及权益类投资机会,力争为基金份额持有人创造长期稳定的投资回报。,3、债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济、资金面动向、发行人情况和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术选择个券,选择被价格低估的债券进行投资。。2)百度大数据的应用方面,本基金将人工智能相关领域(主要包含模式识别、自然语言处理以及数据挖掘等)的优势技术和数量化算法应用于证券市场的海量信息处理,一方面对百度提供的互联网搜索及舆情等方面的特色个股指标数据进行研究和分析,构造搜索量因子及舆情因子。。

苏获2018-8-18 0:36:16

6、资产支持证券投资策略本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产证券化产品的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。,3)其它调整根据法律、法规和基金合同的规定,成份股在标的指数中的权重因其他特殊原因发生相应变化的,本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。。5、股票投资策略本基金注重通过量化手段和方法把握上市公司经营业绩、激励、市场热点、投资者及管理层行为、投融资等维度的事件性投资机会,在事件分析的投资决策框架内,以量化指标和量化模型对于事件进行拆分和结构化处理,增强投资的科学性,从而有效地捕获事件冲击所带来的超额收益,以更加数量化、抽象的模式刻画事件,需找其中蕴含的持续性规律,从而使事件性投资的操作和执行更具针对性和纪律性,增强了组合获得更稳健超额收益的可能。。

评论热议
请登录后评论。

登录 注册

pt电子游戏 斗牛游戏 澳门网上赌博 老虎机破解器 网上真钱 真钱二八杠
线上赌博 现金赌博 澳门百家乐 www.xpj324.com 博彩现金网 www.583345.com
www.3333203.com www.hzsdart.com www.hg2776.com www.919559.com www.v0186.com www.770802.com
www.bh191.net www.698431.com www.009mt.com 老虎机的规律 www.077568.com www.vnsr7722.com